穆迪重申IOI集團Baa2評級

展望穩定

（吉隆坡18日讯）穆迪投资者服务重申IOI集团（IOICORP,1961,主板种植组）的“Baa2”评级和“稳定”展望。

穆迪对IOI投资公司发出的高级无担保债券授予“Baa2”评级，IOI创投公司的银行信贷便利获“Baa2”评级，而IOI投资发出的中期票据获授准“Baa2”。这些发债与处理信贷的公司皆为IOI集团子公司，债券前景皆维持“稳定”。

除此，对IOI投资即将发出的其他高级无担保中期票据，给予同样评级。这些多项票据是无条件及不可撤回的，具有高级无担保票据的同等地位。

穆迪副总裁兼高级分析员迈尚哈斯南因表示：“这些确认评级反映IOI集团将保持营运获利，且对投资与股东回报采取审慎态度，不会弱化公司的信贷记录。”

他指出，票据所筹款项将用作协助集团缓和再融资的风险，尤其是6亿美元票据2022年6月到期时，而又能保持足够流动性。

Baa2评级反映IOI集团具备各棕油价值链的整合营运与效率，在各商品价格周期间成功管理盈利，有能力从棕油长远需求受惠。

穆迪预期IOI集团的息税前盈利负债／盈利比，将从前期3.3倍减至未来12至18个月的2.5倍。“预期IOI集团的盈利增长与高原棕油价格，将是驱动负债减低，来到4亿至5亿令吉区位的原因。”

产品需求保持韧力

“尽管疫情袭击，IOI集团的产品需求保持韧力，公司的营运未显著受波动不定的行管干扰。原棕油高价更激励种植业盈利，虽然因大雨而导致近几季产量偏低。”

该集团的成熟树龄减，很多已进行翻种，也是产量走低因素。

穆迪预期负债比不会超过3.5倍，该集团只使用投资所用9亿6000万令吉的17％，2018年该集团从脱售资产获得38亿令吉。

穆迪相信IOI集团使用资金作为购买已种植的园地用途，若未鉴定适当目标，可把完成投资的时限展延至2022年12月过后。

穆迪指出，IOI集团近年已增强永续政策，以期抵销棕油生产的环境、社会、公司监管风险，包括不在泥煤地焚烧、不开发森林种植，和不剥削员工，落实的零招聘费政策。IOI集团也是棕油永续发展圆桌会议（RSPO）的创始成员之一。

筹足资金可消除再融资风险

至于监管风险，基于李氏家族拥有的股权超过50％，这由更多的独立董事抵销风险，而持股13％的大股东雇员公积金局（EPF）也在此扮演要角。

穆迪指出，IOI集团若透过上述行动能筹集足够资金，可消除近期再融资风险，目前，由于6亿美元票据是于2022年6月到期，该集团的现金与营运现金流不足以符合未来12个月的现金流需求。