大馬機場2023才可轉盈

潛在風險

大

马机场（AIRPORT, 5014,主板交通物流组）业务复苏中，但重新锁紧边界等下行风险又起，艾芬黄氏研究预测今年收窄亏损，2023年才转亏为盈。

归功土耳其业务改善，加上成本降低，大马机场截至今年9月30日第三季净亏从3亿令吉减至1.8亿令吉；未来，土耳其货币里拉贬值，或使营收与赚幅处

于颓势。

受南非变种病毒威胁，大马暂停原已开放的陆空已接种者旅游走廊（VTL），很多国家也因确诊者增加而重新关紧边界。

这些措施打乱全球航空交通复苏步伐，虽然一些国家可能因疫情渐缓而放宽边界，但时时变化的标准作业程序引来混淆与不安，导致旅游兴致不高。

虽然国内旅游恢复，局部抵销国际搭客的缺席，但国内搭客机场税乃至国内旅客在机场消费额，远比国际旅客低。

至于里拉贬值，在土耳其机场有业务的大马机场，或可因此吸引更多旅客到来而增加营收与赚幅，超过85％营收以欧元计，人事成本以里拉计算。

另一方面，里拉疲软可能拉低土耳其机场估值，为长远营运制造动荡，欲对该投资套现也更形复杂。

艾芬预测，大马机场2021财政年收窄净亏至8亿2780万（前期净亏11.74亿令吉）， 2022年净亏6530万令吉，2023年才有2亿6740万令吉净利。

该行相信，大马机场有足够流动性抗逆风，无需筹资自救；并建议继续“持有”，目标价5令吉80仙不变。