能讓庫克證明自己了嗎？

蘋 果 市值12.6兆

2 010年，伴随着iPhone在市场上的强劲表现，苹果（Apple Inc）市值首次超过曾经的市场霸主微软（Microsoft），顺利登顶全球上市公司市值第一宝座。此后，苹果市值常年稳居全球第一，成为科技行业发展的重要风向标。

2022年1月4日，苹果市值再创历史新高，股价盘中大涨近3%，市值短暂突破3兆美元（约马币12.6兆令吉），之后回落至2.99兆美元，象征性地成为首家市值超过3兆美元的上市公司。3兆美元是什么概念？大约相当于5个腾讯，更是中国A股“顶流”茅台市值的7.43倍。

苹果市值的上涨虽有“美联储局货币大放水”涌向股市之嫌，存在一定泡沫，但此时苹果市值已与微软、Alphabet（谷歌母公司）拉开差距，就连激进改名Meta拥抱元宇宙的脸书（Facebook），市值也不到兆美元，说明在美国的几大科技巨头当中，投资者更看好苹果未来的发展。

01 苹果市值突破3兆美元的底气

近几年来苹果的市值一直在快速上涨，在多个“光美元市值”突破的节点上，基本都有苹果留下的历史印记。比较容易忽视的是，在产品更新层面，虽然许多用户都在吐槽苹果创新乏力、产品更新挤牙膏，但苹果市值上涨的几个重大节点，都有对应的创新技术和引领行业的产品，即苹果的“傲慢”是建立在创新基础之上的。

2010年苹果市值超越微软时，是iPhone 4和iPad引领市场的一年，智能手机和平板被苹果重新“定义”，推动了移动互联网时代的到来。在2018年苹果市值首次突破1兆美元大关时，正是iPhone X发布后震撼市场的一年，苹果终于告别了iPhone 6

至iPhone 8的套娃式升级，用Face ID和全面屏手势等创新“教育”用户和市场，而后2兆美元市值的突破，卡在疫情和M1芯片发布的关键点

上。

市值上涨与技术创新有紧密关系

能够看得出，苹果市值的上涨与其技术创新有着紧密关系，每一个市值上升的节点都有对应的新产品或新技术出现。只不过相较于以前的创新，坊间的许多声音都指出苹果此次3兆美元市值的突破，与iPhone 13系列和AirPods 3市场表现抢眼有关，推动公司业绩整体增长。

在餐饮行业，一个新品牌能否获得投资和高估值的关键，其中的一个指标是标准化，即强调中央厨房概念不依赖厨师，以提升门店可复制性。而在科技行业，市值提升的重要指标正是技术，Windows电脑行业市值最高的微软、英伟达和英特尔，智能手机行业则算是苹果和三星，每一家在行业内都有自己的强项。可以说的是每一个具有引领市场能力的科技公司市值都不会低，科技创新能力是一家科技公司市值上升的重要基石。

主要业务获较快增长

另一方面，苹果主要业务都获得较快增长，直接点燃了市值增长的引擎。根据苹果2021财政年第三和第四季财报显示，营收按年增长了36.44%和29%，iPhone、iPad、Mac和可穿戴业务营收全线增长，其中iPhone业务的表现最为强势，分别按年增长了49.8%和47%，第四季度增速放缓主要是受供应链零部件短缺的影响，iPhone 13 Pro／Pro Max的交货日期被迫延长。

个人认为，苹果市值的快速增长是“长线与短线”共同爆发的结果。在长线一端，M1 Pro／Max的发布凸显出苹果生态闭环的野心，向市场和投资者证明自己的技术实力，短线主要集中在iPhone 13提量降价和Pro系列加入120Hz可变刷新率后的市场反馈上，提升了老用户的换机兴趣。其次，苹果市值的进一步增长还与市场的“意外环节”有关，华为淡出智能手机市场后，iPhone在中国手机市场迎来了自己的第二春。

02 iPhone再夺中国手机市场销量桂冠

受芯片代工问题影响，华为在2020年上半年开始调整运营思路，2020年第四季度发布Mate 40系列后，智能手机业务开始收缩，搭载麒麟9000芯片的机型采取有限供应策略，尽可能延长麒麟机型的市场生命力和热度。在芯片库存收紧的情况下，根据IDC数据显示，华为在2020年上半年的高端机市场上仍能与苹果分庭抗礼，但在2021年下半年麒麟9000库存逐渐见底后，苹果在中国中高端手机市场里彻底进入“无对手状态”。反映到财报上，如上文iPhone营收增速所示，此后的iPhone在中国手机市场里宛如一匹脱缰的野马，争夺了更多市场份额。在华为之外，以当前的市场来看，目前的其他国产手机品牌还没能争回华为原来的市场份额，iPhone在中国市场的表现提升了资本市场对苹果的预期。市场调查机构Counterpoint Research的数据显示，苹果连续两个月获得中国手机市场的销量冠军（去年10月和11月），11市场市场份额达到23.6%。iPhone属高价位产品， iPhone销量连续两个月走俏，说明国内用户对高端机需求强烈，只不过能与iPhone直接竞争的高端国产机型并不多，消费者们很“现实”的选择了iPhone。参考特斯拉的发展历程会知道，拥有十几亿用户的中国市场是许多

企业的市值倍增器。特斯拉上海超级工厂的完工，特斯拉股价也开始一路飙升，既扩大了特斯拉未来的市场空间，还在一定程度上解决了最棘手的产能问题。

类似的事情也发生在苹果身上，苹果2021财政年第四季度财报显示，在该季度833.6亿美元的总营收中，大中华区营收为145.63亿美元，与2020年同期的79.46亿美元相比增长了83%。优异的市场表现和主要竞争对手的缺失，拉高了市场对iPhone未来的发展期望，要知道iPhone上一次夺得中国手机销量桂冠时还是在2015年，那时的华为还没攻下高端手机市场、小米还在探索线下销售渠道、OPPO和vivo还没发力线上手机市场。

智能手机市场迎洗牌期

2020年和2021年是充满变化的两年，一方面疫情的到来影响到部分行业的发展，而学科类教培和社区团购行业趁势兴起，但病态的扩张速度忽视了用户和市场的客观需求，最终都受到监管的整治；另一方面，原来格局已稳固的国内智能手机市场又迎来了一次洗牌期，高端手机市场由双雄争霸变成现在的“单极”格局，苹果成了此次变化的最大受益者。

03 苹果需要库克

库克自2011年接替乔布斯成为苹果新任CEO后，苹果的市值逐渐开始快速上涨。可以预想的是，在5G技术的多场景应用和元宇宙的市场浪潮下，3兆美元不会是苹果市值的终点，而是新的起点。

库克时代下的苹果在资本市场上笑傲群雄，iPhone的销量也在稳步提升，但对于部分老果粉来说，库克时代的苹果创新乏力，许多产品正变得越来越平庸。其实2011年算是苹果发展的关键之年，之后的苹果逐渐去迎合用户，让原本有些“高处不胜寒”的iPhone变得更加亲民。

产品朝多样化大众化方向发展

仅以商业角度来看，库克无疑是成功的，带领着苹果刷新一次又一次新纪录。你可以说现在的苹果产品少了点乔布斯时代的味道，但在苹果的发展史中正需要一位库克这样的角色，推动苹果产品朝着多样化的大众化方向发展，降低用户获取苹果各类产品的成本，尽可能的拓展平台软硬件生态体系，将更多用户吸引到苹果生态当中。

3兆市值证明了库克的价值，商业上的成功使苹果拥有更多发展新技术的资源，但苹果未来能否继续引领行业发展，还需找回乔布斯时代的创新精神。诺基亚的过去就是最好的例子，新技术和新趋势的出现或会快速引爆市场，那些来不及转身的玩家只会消失在市场洪流之中，创新能力始终是一家科技公司发展的关键，只有那些敢于“提出”和“定义问题”的科技公司才能引领行业的发展。