Sin Chew Daily - Metro Edition (Evening)
亞航真的會派特別息1.20令吉
問讀者LOW問: (1)亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服組)以目前已上漲了這麼多的股價,還能不能增持? (2)傳聞中的高特別股息1令吉20仙,亞航有沒有能力給? (3)目標價是多少?
股價已漲值得增持?
答(1)關於能不能增持的問題,大眾研究甫于1月29日的最新剖析,亞航的最新業務數據,以及証券行的目標價,可供參考。
當時,亞航宣布其2017財政年第四季的營運數據,綜合航空經營証營運(大馬、印尼及菲律賓)下的載客率走高至87.5%(較2016年第四季則為86.6%)。
載客量按年增長17%至1040萬人次,因此季度增加6架飛機(大馬4架、菲律賓及印尼各1架),使它的每公里座位(ASK)按年增加14%,特別是座位產能按年增加16%至1190萬個座位。每名搭客公里營收(RPK)按年增加15%至134億令吉。
該行相信季度航空旅遊需求走高,主要是年杪季節高峰期。2017財政年搭客流量按年增加11.4%,超越其機位產能按年成長9.5%、載客率增加1.3%至88%。泰國亞航及印度亞航的載客率則分別達88%及85%。日本亞航在2017年10月29日首次啟航。
同期間,亞航聯號公司-泰國亞航業務表現保持強勁,載客率達到88.5%,因搭客流量及產能按年分別成長22.3%及12.8%,主要是額外增加2架飛機推動。
印度亞航載客率為85.4%,額外增加1架飛機。2017年全年,泰國亞航及印尼亞航平均載客率達87%。
亞航料在2018年2月23日宣布2017財政年第四季業績及搭客回酬數據。大眾研究將其2018及2019財政年的馬幣兌美元匯 率假設調整至4.10(之前為4.30),配合該行內部預測。
該行表示,這使它對亞航的盈利假設平均增加18.3%,未來12個月的目標價,也從之前的3令吉69仙,大幅度上調至5令吉40仙,或等于較高2018財政年估值,預測本益比為10倍(之前定在8倍),主要是隨着馬幣匯率走高,料使市場情緒保持正面。
同時,該行內部預測原油價格將走低、及潛在企業計劃(釋放資產價值,如亞洲航空資本的飛機出租業務),所以該行對亞航維持“超越大市”評級。
(2)根據証券行訊息,亞航管理層曾經承諾,會將脫售資產所得悉數派發給股東。
該公司計劃或進行的釋放資產價值 的沽售資產活動,包括(一)以10億美元脫售旗下飛機租賃資產──亞洲航空資本(AAC)的70%股權、(二)建議以1億美元脫售AAE旅遊業務的25%股權、(三)脫售機師訓練業務(AACOE)的50%股權(作價為4億2300萬令吉)、(四)最近以3億7220萬令吉,脫售地勤業務股權(完成后各持50%股權)給新加坡新翔集團等。
根據分析員說法,若是完成脫售上述資產,將有能力派發特別股息1令吉27仙。最后亞航會不會給,或要不要給、幾時會給、給多少等問題,相信只好等待進一步宣布。
(3)除了大眾證券給亞航目標價為5令吉40仙外,MIDF證券在1月15日給予4令吉零2仙(當時的市價為3令吉49仙)。