業績評論怡保工程財測大砍

業務疲弱•大型計劃撤銷

王寶欽／報道

（吉隆坡31日訊）怡保工程（IJM,3336,主板建築組）核心業務疲弱，偏偏遇上大型計劃撤銷潮，分析員多調低兩年盈利預測，調幅 高居雙位數。

今日閉市，怡保工程重挫15仙，收報1令吉69仙，為2009年6月以來的近9年最低水平。

該公司2018財政年核心淨利按年減少25%至3億7900萬令吉，只達到市場全年預測的72%，歸因於打樁、產業和建築業務疲弱，加上蒙受外匯虧損和折舊開銷增加。

全年派息6仙遜預期

該公司全年派發每股6仙股息，也不如市場預期。下手最狠的聯昌研究稱，該公司關丹港口和種植業務折舊開銷恐怕高於預期，決定調低2019和2020財政年盈利預測27%和36%。

該行認為，怡保工程的建築業務表現相對強穩，握有94億令吉訂單，包括11億令吉的輕快鐵三線（LRT 3）地下工程，也積極爭取印度合約，相信建築業務會繼續貢獻主要收益。

馬銀行研究在調整建築工程進度、下修房產及工業部門賺幅，以及上調種植業務成本後，調低該公司2019和2020財政年盈利預測24%和25%。

該行補充，怡保工程第四季行政開銷按年增加45%。

安聯星展研究估計，未來兩年該公司常年新訂單只有各20億令吉，低於該行原本預測的30億令吉和24億令吉，加上房產和製造業務賺幅料走低，決定下修兩年盈利預測。

不過，該行認為，怡保工程估值已跌到史上最低水平，有望谷底回彈，促使該行調高評級，從“持有”升至“買進”。