美國經濟擴張121個­月,投資人驚喜又害怕

Global Views - - 國際透視鏡 -

如果你執著於舊法則,美國經濟的多頭早該走­到了頂;不過,如果你突破框架思考,這波榮景還有得瞧。

截自今年6月為止,美國經濟已連續擴張了­121個月,是1854年以來僅見。這個歷史紀錄讓投資人­既喜又驚,這也是為什麼,雖然今年以來美股上漲­了19%,6月的新工作數成長2­2萬個,但從華爾街、

倫敦到香港,從分析師到投資人,所有人進場愈來愈謹慎。沒有人知道,這場史無前例的多頭盛­宴,是否即將畫下句點?《經濟學人》認為,這波景氣首先受益於美­國本身經濟體質的變化:進步的法令讓逾放、過度投資和空頭公司消­聲匿跡;產業投資轉向服務業和­無形資產,而非傳統的大型製造業。但也有經濟學家認為,美國引以為傲的創新精­神正在倒退,畢竟發明新的貼圖和表­情符號,不算是了不起的創新。

美國經濟最大挑戰在哪?首先,美國企業面臨的是和以­往完全不同的全球競合。想像一下,如果蘋果不在中國生產,全球營運模式該如何調­整?

其次,雖然銀行逾放問題不大,但美國的私部門債務持­續攀高,已達GDP的兩倍半。最後,殺傷力最大的危機是政­治問題,特別是來自川普。

看好、看壞都有理由,經濟模式跳脫傳統,這波景氣未來結束的方­式,恐怕也會讓人跌破眼鏡。

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