投資配置更多元，加碼股票追求收益

進一步來看，有21.4％認為高點在12,683∼ 13,000點之間，有2.4％更樂觀會在1萬3000點之上（表9）。

最多比率、26.2％法人認為，高點介於12001∼ 12500。原則上，近六成五的法人都對台股突破12000點有信心。「2020年是打勾行情！」統一投顧董事長黎方國觀察，2020年第一季是非蘋陣營的5G手機鋪貨潮，蘋果也將推出SE2平價手機，行情值得期待。

但第二季碰到淡季效應，加上聯準會購債至6月終止，資金動能轉弱，可能促使台股往下走至第三季落底。不過第三季蘋果將推出5G手機，若能燒旺買氣，台股有機會再於第四季見高點。

兆豐投顧董事長李秀利也認為，第一季就有機會見高。不過，元月11日舉行總統大選、元月底又是春節假期，而後又有二二八假期、春假等節日，第一季的攻頂力道不易凝聚。

因此她認為，如果農曆過年前無法飛越12682，

可能就要期待第四季，而11月有美國總統大選，選舉前後建議伺機而動、嚴防變數。

產業預測半導體看俏電子零組件、通信網路也按讚

但投資人最好奇，2020年台股行情誰來抬轎？本份問卷依證交所定義的產業類別為選項，請各機構勾選最值得布局的產業，並分別列出該產業的推薦個股；同時也請機構列出看壞的產業。

結果顯示，2020年最該投資的熱門產業，高達95.2％指定「半導體」。其次是「電子零組件」（61.9％）、「通信網路」（52.4％）（表10）。

貿易戰衝擊下，半導體愈燒愈旺。渣打集團指出，2019年10月全球半導體設備銷售額比去年同期增長3.9％，為一年來首度呈現正成長，半導體銷售可望於2020年持續回暖。

至於電子零組件、通信網路，蕭乾祥指出，2020年將是「5G手機元年」，再加上5G基礎建設，許多電子元件的規格必須升級、導入新材料，強勁需求帶動價格，股價有機會上攀。

整體最看好台積電、聯發科、大立光

被問到「整體而言，最『看好』哪五家公司？」前五名為台積電（59.5％）、聯發科（26.2％）、大立光（ 26.2 ％ ）、穩懋（16.7 ％）、國巨（9.5％），清一色是搭上5G、去美化與AIOT題材的科技類股（表12）。

台積電拿下冠軍，一點不意外。2019年底，台股的股價淨值比（P／B）已來到1.7倍，高於10年平均的1.6倍，但扣掉台積電，不到1.5倍。可見占指數權值逾20％的台積電，是名副其實「護國神山」。

然而，台積電在2019年股價漲逾四成，仍在創新高，能怎麼布局？「買不起台積電，你就買台積電概念股！」李秀利表示，台積電概念包括設備、

材料、IC設計、製造與封裝測試等生態系。可以美國費城半導體指數、台積電ADR（美國存託憑證）的股價變動，作為半導體類股的布局參考指標。而打入華為供應鏈的聯發科，推出高階天璣1000手機晶片，被看好能打敗高通、主導全球5G晶片市場，投資人將會繼續以股價按讚。

此外，多鏡頭趨勢、5G手機的鏡頭規格再升級與新應用，讓台股股王大立光於12月底再探5000天價，並帶領玉晶光等光學類股上攻。

砷化鎵代工大廠「穩懋」，成長動能來自5G、3D感測、航太與光通訊等四大面向，尤以5G功率放大器（PA）為主打。至於被動元件，庫存持續下降，5G及車聯網需求可帶動下一波成長，加上國巨最近併購基美效益顯現，帶領被動元件類股在去年第四季再啟漲勢。

最推5G概念、蘋概、轉單受惠類股

2020最夯的概念股，還包括哪些？逾七成法人青睞5G概念股、逾四成擁護蘋果／ TWS （藍芽耳機）（ 45.2 ％）、轉單受惠／去美化概念（40.5％）。

紅了多年的AI人工智慧／物聯網，仍有14.3％支持度。高息概念與半導體概念並列第五（9.5％），之後則是防禦概念股（7.1％）（表13）。

李秀利分析，上述概念股已是台股主力族群，是2020投資的核心持股。

她建議，投資人可尋找體質佳的高息類股，也就是殖利率高的個股，可作為存股來收股息。

其他防禦類股，還包括不受景氣週期、中美貿易戰干擾的類股，例如有剛性需求、多元題材支撐的類股，或已轉移生產基地至東南亞的傳產股。

法人「看壞」的前三大產業是觀光（42.9％）、塑膠（26.2％）、造紙（21.4％）（表11）。

2019年8月，對岸限縮陸客來台，預估2020年元