元太電子紙 逼出物聯網新藍海／白育綸
永豐餘旗下專攻電子紙的元太科技，曾因蘋果iPad問市而打亂布局。如今，憑藉著輕盈、省電的特性，在物聯網應用上找到新藍海，今年更打造電子紙生態圈，力圖再創巔峰。
超市裡，店員一按鍵，貨架上
的1.5萬個商品標籤，瞬間
更新。路邊的公車站牌不插電，顯示的進站時間持續倒數。在家，受夠電視、電腦與手機，無止盡地侵略視線，決定翻出幾年前買的閱讀器，打開，竟然還有電！
許多人擁有它、體驗它，卻渾然不覺，因為拿它跟紙相比，幾可亂真，它不像螢幕，看久了會刺眼，耗電量更是微乎其微⋯⋯
這是「電子紙」，不是什麼黑科技，但，令人關注的是，全世界九成電子紙，都來自永豐餘集團旗下的科技公司——元太。
攤開這家位於新竹，擁有30年
歷史的元太的財報，營業規模僅次於永豐金、華紙，近年營收多
年在150億徘徊，毛利率已從2009年的3.24％，爬升至今年第1季的49.9％，成長15倍，營益率由負轉正，EPS在五年內翻倍，尤其這兩
年，隨著電子紙搭上防疫話題，更成了元太的成長動力。展望未來，根據調研機構MarketWatch統計，全球電子閱讀器在今年有251億美元產值，至2027年，估計將有12.9％的複合成
長率。對此，元太科技董事長李政昊信心滿滿：「時機來了，我們絕對會抓緊！」
曾因iPad問世打亂布局
事實上，元太如今的光景，一路走來，其實蓽路藍縷，早年，為竹
科園區第一批生產TFT-LCD的企業，但由於面板業大環境不佳，讓生產過剩的元太一度虧損。後
來在2005年，元太買下飛利浦電子紙事業部、2009年併購電子紙模組上游的薄膜、電子墨水公司E ink，直到2016年，元太結束面板
事業，全心專攻電子紙薄膜技術。一路見證元太變化的財務長陳樂群坦言：「我還真的沒那個勇氣！」他說當時元太要用還不成熟的電子紙，試圖彌補失去面板產線的營收，可謂硬著頭皮背水一戰。儘管如此，當時的元太還是認為，電子紙做成的閱讀器，處於利基市場，將有井噴式的成長，孰料，卻因為不只可以看書，還能追
劇、玩遊戲的蘋果平板電腦iPad卻
問世，打亂一切布局。更慘的是，面板產業生產過剩的頹勢，讓李政昊一上任，除了面對電子紙市場被蘋果蠶食鯨吞，也不得不關閉元太在韓國的子公
司、虧損多年的面板產線Hydis。
「我從來沒跟Johnson（李政昊）
講，我當時真的不希望他做這個決定，」言談間，陳樂群「解封」一
段回憶，剛接下Hydis董座的李政
昊飛來韓國首爾，跟律師談完，外面下著大雪，李政昊放棄最後掙
扎，決定遣散Hydis數百位員工，
面對隨之而來的關廠工作，幾個幹部士氣低迷。
李政昊卻自嘲地說：「那天是我
36歲生日，應該開心點，我們還是
想個辦法，好好善後。」後來，元太對廠工也的確提出優渥的資遣方案。陳樂群說，一個公司在最窮困的那幾年，還能夠善待員工，非常不容易。這一役，勇敢的決定也讓李政昊在元太站穩腳步。打造生態圈，伙伴逾60家
今年元太宣布成立電子紙產業聯盟（EPIA），打造電子紙生態圈，目前超過60家會員成為伙伴。
面對新的領域，供應鏈上的其他成員難免有雜音，元太透過投資上下游，供應伙伴的擴廠經費，讓生態圈裡的公司覺得他們是「玩真的」，證明自己真心想合作，進一步建立伙伴對電子紙的信心。例如，元太投資生產上游驅動IC的天鈺與晶宏，也入股組裝、整機出貨的振曜科技，降低伙伴對陌生市場的疑慮。李政昊解釋，伙伴必須為新的產品投入資源，萬一不
成功，伙伴會損失金錢與時間，元太投資這些公司的目的，不是想馬上回收，更不是想成為大股東獲得經營權，而是單純的希望對電子紙技術，展現支持。
至於下游的各種應用，元太也利用電子紙不發光、發熱，低耗電、輕巧可彎折的特性，積極擴張閱
讀器以外的市場，舉凡RIMOWA
行李箱、與理光合作開的電子白板、捷運把手上的廣告、病床上的告示牌，都看得見電子紙的蹤跡。元太與漢晶合作的電子紙公車站牌，在台北市街頭隨處可見，站牌上方的太陽能板電力自給自足，克服過去螢幕站牌牽線的麻煩。在電子貨架領域，電子紙技術
開展出來的標籤（ESL）應用，不
接觸、省人力的特性，成為另一個
抗疫產品，7月初全聯在內湖的智慧門市，就導入1.5萬張。
由元太生產的電子紙，從以上幾
種電子紙應用在物聯網（IoT）的
情境中，證明了娛樂上，電子紙雖
然輸給iPad，但憑藉著輕盈、省電
的特性，電子紙在逐漸擴張的物聯網應用上，找到一片新藍海。物聯網也成為元太產量的成長動力，相關產品的營收占比從三成增加到四成。李政昊苦笑：「一切是被逼出來的！」
真正讓人欣慰的是，發展多元化
應用，讓在元太營收的比例上，電子紙幾乎要超越過去占比偏高的專利權利金收入，證明元太就算不吃蘋果、不靠運氣，自主研發的技術、打開的通路與應用場景，照樣也能為股東賺進財富。這回，好不容易迎來電子紙成長，會不會怕像台灣面板業當年那樣，被「紅鏈」整碗端走？
李政昊沉思了幾秒：「這些年，一個人跳舞跳得好累了，大家一起跳，市場比較能做大。」
女婿壓力大，但也很做自己
李政昊與永豐集團總裁何壽川
的女兒何奕佳2005年結婚，便進
入元太，正好那一年公司買下飛利浦的電子紙事業部，開啟轉型濫
觴，2011年，他接任Hydis董事長，決定關廠，直到2019年，前董事長
柯富仁回到友達，終於坐上了元太董座。李政昊一路看著元太起伏，面
對過去元太的經營者幾乎都是母集團派來，當何家女婿經營元太，會不會格外有壓力？
陳樂群笑著搶答：「他壓力絕對很大！但我覺得他滿做自己的。」李政昊感謝集團讓他放手嘗試各種想法，「元太不只產品是革命紙，也在顛覆傳產的成功模式。」
走過低潮，如今的電子紙，褪去了神話色彩，不像當年大家想的大紅大紫，但電子閱讀器也沒有如預言被iPad取代，不但如此，電子紙開創的多元應用還能在利基市場找到忠實顧客，元太像個超級推銷員，到處為電子紙找出路，努力功不可沒。回頭來看，元太最慘澹的那幾年，都在跟別人比。電子紙跟面板比，不夠絢麗，跟紙比，客戶嫌貴，論產量，元太更是輸當年的面板五虎，但李政昊知道，電子紙將改變世界，踏上了一條人跡罕至的路，要超越的只有自己。