一步一腳印

投資與人生(12)

羅傑斯給他寶貝女兒12封信的最後一封，「幸運女神只眷顧持續努力的人」，信裡提到的許多看法，中國人可一點也不陌生的，這辛苦和努力，像位美術家從事繪畫創作時所說的，「痛苦會過去，美麗會留下」，這也很像老外所說的「沒有付出，那有收穫(no pain no gain) ，看來中外道理是相通的，你一步一腳印的付出及準備，有天都會化做能力，得以接住幸運女神拋給你的機會。投資要避開錯誤，羅傑斯的提醒是有道理的，他告訴女兒「一旦踏出追求夢想的第一步，你就要盡一切努力，這是你的功課，假如你想成功，絕對不能忽略你該好好準備，假如你涉入自己不懂的事物，那你永遠不會成功，假如你對自己不了解的東西下注，這不是在投資，這叫賭博。涉入自己不懂的，這是一般投資者易犯的錯誤，是常見的致命傷，投資大師們都有諸多提醒，彼得林區說，一般人花在買電視、冰箱的時間，都比花在股票研究上的時間還多，許多人買房地產不容易賠錢的原因，其中之一就是做過許多功課和研究，不論是交通、學區、價格，都有一定的瞭解才會下手，而這個就是進入狀況，才可以減少失敗的主因。巴菲特和搭檔查理蒙格對這又有更深入的描述，他用「能力圈」來敘述，能力圈不在於有多寬大，而在於你知道它邊界的範圍在哪裡，這和孔老夫子的所謂「知之為知之，不知為不知，是知也」的道理相同，當會坦然的面對自己不知道時不碰，有這樣的投資態度，其實就開始遠離災難，。因為投資的變數太多，一個該考慮而沒有考慮的因素，輕則失足或還有機會再起，重則足以摧毀打下的基礎，而避開自己不懂的事務，正是避凶趨吉了。號稱德國股神，著名的投機者安 德烈·科斯托蘭尼也提到，成功的投機者是介於投資者和市場交易所玩家之間，似乎是兩者的混合體，比一般投資者更積進的追求和把握機會，他也有一段描述說到，「投機者不是一本百科全書，但他必須在關鍵時刻觀察出關聯性，並作出適宜的處理，他不必知道太多，但要通盤瞭解，簡單來說他必須是個思想家」。不必知道太多，但要通盤瞭解，這樣的論述和巴菲特所說的，知道自己能力圈的範圍所在也有相似的意涵。許多還未成功的投資者，什麼樣的股票都涉獵，樣樣通樣樣鬆，股市一有風吹草動，經常就是丟盔棄甲，就更不必說是逢低補進了。投資成功的作法，其實只有買低賣高，如果對你投資的標的，沒有通盤的了解，很容易高價進場買貴了都不自知，也惟有在自己能力圈內，下足功夫，才能在關鍵時刻，在眾多資訊裡，觀察出他的關鍵性，進而作出漂亮正確決策的一擊。「做好你的功課，否則最後得到的是玻璃珠」。羅傑斯的這段故事有趣，這背後有股市投資者最容易犯的錯誤，值得注意。他提到有一 年在那米比亞的旅行中，他買了顆鑽石送太太，店家說值7萬美元，他殺到500美元成交，拿回去太太只看了一眼，就說他被坑了，後來拿給一位鑽石商人看，人家大笑，因為那不是顆鑽石，而是個玻璃珠，他說他因為不能分辨真假鑽石，所以會上當，這邊有一個關鍵詞(因為無法分辨)，那我們又有多少投資者，有做足功課，可以分辨一家公司的企業價值，或最起碼了解這公司的競爭力和強項何在之後，再進行投資的呢？羅傑斯確實無法分辨真假鑽石，這是想買鑽石，卻買到玻璃珠的主因，羅傑斯沒說，但我覺得還有個重要因素，是「貪」，我可一點嘲諷他的意思都沒有，因為我也犯這樣的錯誤，這種人性上的錯誤，我們非常不知不覺的就犯了，所以特別提出來讓你留意，不過我認為效果不大，最好的方式就是你也買一次玻璃珠，只有慘痛的教訓你才會記憶深刻。記得當年有個做珠寶朋友，在紐約有號稱鑽石街的47街去買貨，他是開銀樓的，竟然在電梯中被一個老黑，以一塊黃銅當金塊的價錢給 騙了，這位朋友當年還唱作俱佳的說，他還用牙齒去咬了，證明他多少有些專業，可檢驗黃金的硬度，可惜他牙齒咬的次數不夠多，還沒做足功課，可精準的判斷。實力不夠，再加上我講的人性的那個貪，開珠寶店的竟然被老黑給耍了，這兩故事給你什麼樣的啟示呢？羅傑斯在信未提到，他希望女兒去實現自己的夢想，擁有一個快樂充實的人生，毫不遲疑的追求自己的熱情所在，不是別人的夢想，很多人是在為別人而活，為他們的兒子，他們的配偶，他的父母。我在台灣出了三本書，每一本書的主軸，談投資也都會提起「人生的五個球」，這是我覺得每位投資人，都應該關注的。什麼是人生五個球呢？前可口可樂子公司的總裁布萊恩戴森，在1996年喬治亞理工學院的精采畢業致詞，他說，「想像人生是一場在空中不停拋接五個球的遊戲，這五個球分別是工作、家庭、健康、朋友和心靈，而你不能讓任何一個球落地。你很會發現，工作是一個橡皮球，如果它掉下來會彈回去，而其它四個球是玻璃做的，如果失手它們有無法挽回的刻痕、損壞，甚至破碎，將不在和以前一樣，你必須了解這道理，從而在你的人生中設法取得平衡。

我在財務投資領域近30年了，投資是否成功，不是比執照的多少，也不是比學歷，而在是否用對方法，方法用對了，可以簡單的獲利，賺取金錢這個是大家認為最重要的財富，其實相對的簡單，反而要追求均衡的人生財富，身、心、靈都能達到幸福的狀態，我認為相對的不易，這需要有一個高度，需要人生的閱歷和領悟，但就是因為不易所以才要提出來共勉。別忘了人生當有夢，但逐夢要踏實，幸運女神只眷顧持續努力的人。

(作者闕又上為財務規畫師（CFP ）、美國又上成長基金經理人)

(新華社)